即事译文及注释
译文
江南水阔疑无地，汉北风高忽似秋。鸿雁定应惊悄悄，麒麟何许泣幽幽。步兵阮籍唯耽酒，隐士庞公不入州。敢餍朝盘惟苜蓿，封侯浑是烂羊头。
注释
汉北：江汉之北，时乱之地。
麒麟泣：西狩获麟，孔子泣曰吾道穷矣，喻乱世贤者无位。
步兵阮籍：籍为步兵校尉以就酒。
庞公：庞德公，采药不入城府。
苜蓿：薛令之题壁言盘中苜蓿，教官清苦之食。
烂羊头：诸将封侯者市人小儿贩屠之徒，后汉语曰烂羊头关内侯，讥滥爵。
即事创作背景
项炯元代诗人，此篇即事而作，实借江南、汉北两幅画面写时局：水阔疑无地，风高忽似秋，鸿雁惊而麒麟泣，笔笔皆兴亡之感；下片以阮籍耽酒、庞公不入州自处，末以苜蓿之盘对烂羊之头，讥刺之烈，在元诗中不乱世之音哀以思，此篇是也。
即事鉴赏
前四句是全诗的意象骨架：江南水阔而疑无地，言水患或版图之失；汉北风高而忽似秋，言北地之气已变。鸿雁应惊于悄悄——悄悄者，音问断绝也；麒麟何许而泣幽幽——麒麟出非其时则泣，正是乱世圣贤无地容身的隐喻。四句不着一字议论，而山雨欲来之势全出。
后四句转入自处之策：阮籍唯耽酒，是逃于酒；庞公不入州，是逃于山——元末士人的两条退路，尽在此二典之中。然诗人并不真能忘世：敢餍朝盘惟苜蓿，言所食者粗粝自守而已；封侯浑是烂羊头，用《后汉书》烂羊侯典，直刺时序之滥、爵禄之贱。
一联自守、一联讥世，把遗民或处士的心事写得极完整。项炯存诗不多，此篇足见其笔力之峻，是元季诗中风骨嶙峋之作。
乱世之音哀以思，此篇足以当之。项炯字元质，处州人，隐居不仕而诗骨如此，元季之乱，已在其笔底先声夺人。 烂羊之刺，直承汉末童谣的锋刃，元人诗中，此为变徵之音。